厚壁无缝管钢厂出厂价格与市场价格已全面大幅倒挂

5月份国内需求相较于3、4月份已有所趋弱，尤其是中间商的备货需求明显减少，6月份随着高温多雨的传统消费淡季到来，预计国内厚壁无缝管钢市需求将会进一步趋弱。值得注意的是，1-4月房地产各项数据表现强劲，短期投资增速仍有望上行，基建投资增速在财政政策发力带动下也将维持高位。同时，1-4月固定资产到位资金同比增长8.1%，较一季度上升1.7 个百分点，新开工项目同比大幅增长38%，表明后期固定资产投资增速也有望维持在较高水平，对国内厚壁无缝管钢市需求也仍将形成支撑。

而5月份国内厚壁无缝管钢材市场库存出现反季节回升，显示供应增多已成为市场的主要矛盾，6月份钢厂能否减产将成为钢价能否止跌的决定性因素。

而从钢厂价格来看，当前各地主导厚壁无缝管钢厂出厂价格与市场价格已全面大幅倒挂，钢厂合同组织受阻，后期出厂价格将面临大幅下调压力。

而当前宏观经济政策重心已全面由需求侧转向供给侧，前期大规模刺激经济回升的政策将相对收敛，后续政策稳增长的倾向将会让位于调结构和防风险。而央行发文称此前为稳定市场被动注入流动性的做法系无奈之举，未来信贷增速和M2将回归正常，这一表态意味着后期货币政策继续宽松的可能性已经非常小。