12cr1mov合金管低库存一定程度上形成了做多的“安全垫”

随着钢厂复产进入尾声，供给端逐步放量，12cr1mov合金管需求端面临从旺季到淡季的切换。尽管钢厂继续上调出厂价格，但终端用户对价格接受程度下降，价格传导受阻，商家抛售套现意愿增强，钢价快速回落，沪钢也跌回前期突破的平台区间。中长期来看，随着供需关系的逆转，沪钢仍将继续承压。但短期考虑到严重贴水，继续杀跌的动能或已不足，等待整固反弹后继续抛空。　由于去年行业不景气导致整个钢铁产业链过度去库存，开春以后随着下游集中补库，阶段性供需错配。3月以后，库存快速下降至历史低位，甚至部分市场出现资源短缺的局面。12cr1mov合金管低库存一定程度上形成了做多的“安全垫”。进入5月之后，由于供应的迅速恢复、下游在完成补库后采购放缓以及中间商对钢厂价格“恐高”心理加重，市场整体成交量较4月下了一个台阶。我们看到，部分钢厂库存和华东地区社会库存开始出现止降回升的迹象。预期的改变使得贸易商加速甩货，甚至出现竞相降价的“踩踏”现象。如果把钢材价格可以看做是一个气球，而市场的利好则可以看成是橡胶，在加厚上涨能力的同时也负责把气球吹大。而市场炒作的资金可以看做是鼓风机，可以把气球吹大，但同时也会把气球薄壁搞得无比脆弱。从2011年开始，钢价的气球开始泄气，到15年末已经差不多去掉60%还多，并且这个时候仍没有什么好的办法来加厚薄壁。骤然12cr1mov合金管市场吹来一阵大风，本已经干瘪的气球骤然吹大，短时间内气球从干瘪状态到了“吹弹可破”的境地，春风满面不假，但这个时候不管是谁戳上一针，气球也不会慢慢干瘪。目前钢价的下跌一方面是前期多单获利平仓所引起，另一方面也有预期降温的因素在其中。在下跌的环境中戳了一个窟窿的气球也不是说修补就能修补的，毕竟市场上还没有那么好的皮匠。等过多的气消除之后，或许可以把补丁打上，再度慢慢的修复。对于近期的行情，还是一个观点，既然12cr1mov合金管市场的气球破了，那就不可能慢慢的宣泄。